หมายเหตุของบรรณาธิการ: นี่เป็นเรื่องที่สองในซีรีย์สองส่วนเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมการเสนอขายหุ้น IPO ของอุตสาหกรรม MedTech คุณสามารถอ่านเรื่องแรกเกี่ยวกับว่าหน้าต่าง MedTech IPO เปิดอยู่ที่นี่หรือไม่
อุตสาหกรรมที่มีอุปกรณ์การแพทย์อยู่ในช่วงเวลาสามปีสำหรับข้อเสนอสาธารณะก่อนที่จะมีการเผยแพร่ บริษัท จำนวนหนึ่งในช่วงเวลาสั้น ๆ อาจเป็นไปได้ เปิดการเสนอขายหุ้น IPO ของเซกเตอร์ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เพิ่มขึ้นในปี 2564
Beta Bionics ซึ่งผลิตระบบการจัดส่งอินซูลินเรียกว่า “ตับอ่อนไบโอนิค” เป็นหนึ่งใน บริษัท เหล่านี้ที่ทดสอบตลาดสาธารณะหลังจากขาดกิจกรรมการเสนอขายหุ้น IPO บริษัท ได้รับการตีพิมพ์เมื่อปลายเดือนมกราคมและระดมทุนมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์ต่อหน้าคาดว่าจะมีมูลค่า 114 ล้านดอลลาร์
กระบวนการเสนอขายหุ้นเป็นเส้นทางที่ยาวนานและท้าทายสำหรับ บริษัท ที่จะติดตาม อาจใช้เวลาหลายปีในการวางแผนและการประชุมกับนักลงทุนหลายร้อยครั้งและหลาย บริษัท ได้กำหนดวันที่สาธารณะล่วงหน้าประมาณหนึ่งปี
Sean Saint และ CFO Stephen Feider ซีอีโอของ Beta Bionics ได้พูดคุยกับ Medtech Dive เกี่ยวกับกระบวนการเสนอขายหุ้นสิ่งที่เปลี่ยนแปลงไปตั้งแต่พวกเขากลายเป็นสาธารณะและวิธีการที่ บริษัท ควรเตรียมความพร้อมสำหรับข้อเสนอสาธารณะของตนเอง
การสัมภาษณ์ครั้งนี้ได้รับการแก้ไขเพื่อความชัดเจนและสรุป
MedTech Dive: มีการเปลี่ยนแปลงอะไรตั้งแต่ Beta Bionics เผยแพร่?
Sean Saint CEO Beta Bionics
ได้รับอนุญาตจาก Beta Bionik
ฌอนเซนต์: จากมุมมองของฉันสิ่งที่เกิดขึ้นภายในผนังของเบต้าไบโอนิกส์ไม่เปลี่ยนแปลง เรายังคงพยายามสร้างอุปกรณ์ที่ดีที่สุดสำหรับผู้ที่เป็นโรคเบาหวานเท่าที่จะทำได้และเรายังคงทำเช่นนั้นต่อไป ฉันพูดคุยกับคนเดียวกัน – บทสนทนาเหล่านี้มีวิวัฒนาการใช่มั้ย เพราะมีบางสิ่งที่ฉันไม่สามารถพูดได้ตอนนี้ว่าฉันอาจจะพูดมาก่อน แต่ผู้ชมไม่ได้เปลี่ยน IOTA
Beta Bionics CFO Stephen Handling
ได้รับอนุญาตจาก Beta Bionik
สตีเฟ่นก่อนหน้านี้: การเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนคือข้อกำหนดการตรัสรู้ซึ่งเป็นความเจ็บปวดในการจัดการและมีการปฏิบัติตาม แต่พวกเขาจำเป็นต้องใช้เพราะนั่นคือสิ่งที่ทำให้ตลาดสาธารณะทำงานกับระดับความจริงและความโปร่งใสที่จำเป็น มันไม่ได้ทำให้ฉันประหลาดใจ แต่มันก็ทำงานได้มากกว่านี้
สิ่งหนึ่งที่ทำให้ฉันประหลาดใจคือราคาหุ้นของเรา เราเปิดการเสนอขายหุ้นของเราเป็น $ 17 ต่อ แบ่งปันในวันที่ 29 มกราคมและวันนี้เราซื้อสินค้าประมาณ $ 10 ต่อหุ้น คลังสินค้า. ไม่มีอะไรเกี่ยวกับ บริษัท ของเราที่แตกต่างกันในช่วงสองเดือนนี้ เราไม่ได้ให้คำแนะนำที่แตกต่างจากสิ่งที่เราให้ในการเสนอขายหุ้น บริษัท เหมือนกันทุกประการ และทุกสิ่งที่เราแบ่งปันกับสาธารณชนเป็นข่าวดี มันสร้างระดับการตรวจสอบและต้องการการดูแลและให้อาหารที่ฉันไม่ได้คาดหวังอย่างเต็มที่ และมาจากนักลงทุนและฐานพนักงานและถามว่า “ทำไมหุ้นของเราถึงลดลง” เมื่อคุณมีป้ายราคาที่ธุรกิจของคุณตอบข่าวด้วยวิธีอื่น
ฌอนและฉันได้ผลักดัน บริษัท เอกชนเป็นส่วนใหญ่อาชีพของเราและบางครั้งก็ต้องหาเงิน เมื่อคุณบริหาร บริษัท เอกชนคุณมักจะขายเพื่อรับความสนใจและคุณต่อสู้จากด้านหลังเมื่อมันได้รับความสนใจ – ตลอดเวลา ดังนั้นคุณจึงมีความโปร่งใสเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้น ตอนนี้เราทำงานในโลกที่เราไม่สามารถพูดอะไรได้มากนัก เมื่อเราได้รับคำถามจากนักลงทุนเราต้องระมัดระวังเป็นอย่างยิ่งเกี่ยวกับวิธีที่เราตอบคำถามเพื่อให้แน่ใจว่าสอดคล้องกับทุกสิ่งทุกอย่างที่เราได้พูดไปแล้วและไม่ถือว่าเป็นเนื้อหาข้อมูลที่ไม่ใช่สาธารณะ ระดับตัวกรองนี้ซึ่งอยู่ในผู้ชายสองคนที่ขายให้มีชีวิตอยู่นั้นแตกต่างกันมาก
คุณตัดสินใจที่จะเป็นสาธารณะเมื่อไหร่? แล้วทำไมคุณถึงรู้สึกว่าถึงเวลา?
นักบุญ: คุณต้องใช้เวลานานกว่าหนึ่งปีและสิ่งหนึ่งที่คุณทำคือคุณเรียกการประชุมองค์กรและรวบรวมทีมนักกฎหมายนายธนาคารของคุณ – ทั้งหมด – และคุณพูดคุยเกี่ยวกับแผน เป็นการยากที่จะเลือกวันที่บางอย่าง วันหนึ่งที่เราเลือกคือเราควร “เปิดสาธารณะ” ในวันที่ 6 มกราคมซึ่งเป็นเมื่อประชาชนมีโอกาสได้เห็น S1 ของเรา มันกลับมาในเดือนเมษายน 2567 หรือพฤษภาคม 2567 และเราจะเอียงสาธารณะในวันที่ 6 มกราคม ตอนนี้มันไม่ได้หมายความว่าจะเป็นสาธารณะ คุณรอสองสัปดาห์และคุณมีการแสดงบนท้องถนนของคุณจากนั้นคุณจะทำรายชื่อตลาดหลักทรัพย์จริง แต่นี่เป็นวันที่เราควบคุมในระดับหนึ่งและเราสามารถตีวันนั้นได้ในวันนั้นเกือบหนึ่งปีในอนาคต
ฉันรู้ว่ามีคนมากมายที่จะบอกคุณว่า “คุณจะไม่เป็น บริษัท มหาชน” แต่ใช่คุณทำ คุณทำสิ่งนี้เพราะช่วยให้ผู้คนลงทุนในหุ้นของคุณได้ง่ายขึ้น … นอกจากนี้ยังช่วยให้ผู้คนสามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างง่ายดายและจากนั้นพวกเขาก็สามารถแลกเปลี่ยนได้ง่ายขึ้น มันช่วยให้เราเข้าถึงเงินทุนได้ชัดเจนยิ่งขึ้น มันทำให้เรามีสภาพคล่องในระดับหนึ่งสำหรับพนักงานของเราต่อผู้ก่อตั้งผู้ถือหุ้นของเราสำหรับนักลงทุนเก่าของเรา – สิ่งเหล่านี้เป็นสิ่งที่ดี ดังนั้นฉันคิดว่าฉันจะบอกว่ามันแตกต่างกัน: ไม่ใช่ทำไมต้องทำ แต่ทำเมื่อคุณพร้อม
การวัดทางการเงินมีอะไรบ้างที่คุณมองเพื่อตัดสินใจว่า บริษัท พร้อมแล้ว?
นักบุญ: มีการวัดบางอย่างที่คุณต้องตี พวกเขาเปลี่ยนแปลงทุกวันและพวกเขาไม่ได้เขียนลง เราแบ่งปันมุมมองของเรากับพวกเขากับพวกเขาและสิ่งที่เราได้ยิน แต่พวกเขาอาจไม่ใช่กฎในวันนี้ สิ่งเหล่านี้เป็นกฎที่แบ่งปันกับเราในขณะที่เราเตรียมตัวสำหรับการเสนอขายหุ้นของเรา คุณต้องมีกระแสรายได้ที่สำคัญอาจ $ 50 ล้านต่อปี ตอนนี้ในอดีตเราเคยเห็น บริษัท ที่มีรายได้หลายคนจำนวนมากออกไปใช่ไหม? Dexcom เป็นตัวอย่างของสิ่งนั้น และพวกเขาประสบความสำเร็จอย่างน่าอัศจรรย์ในระยะยาวหนึ่งปีก่อนรายได้ แต่การซื้อขายล่วงหน้าไม่ได้ผลเช่นเดียวกับที่เราใช้ร่วมกัน การทำนายรายได้ในระดับหนึ่งเป็นอีกหนึ่งตัวชี้วัดที่สำคัญ
Beta Bionics ระดมเงินได้มากกว่าที่คุณคาดไว้ สิ่งที่จบลงทำให้รายชื่อตลาดหลักทรัพย์คว่ำลง–
นักบุญ: เช่นเดียวกับทุกสิ่งในชีวิตมันเป็นการเจรจาทั้งหมดรวมถึงเงินที่คุณต้องการเพิ่ม และคุณต้องเริ่มต้นอีกด้านหนึ่ง เมื่อขายรถคุณจะไม่เริ่มต่ำเกินไป เมื่อคุณเก็บเงินคุณจะไม่เริ่มสูงเกินไปเพราะมันเริ่มดูบ้า ในตอนท้ายของวันกระบวนการดำเนินการบางอย่างสำหรับการวางแผน แต่คุณก็ไม่รู้ว่าคุณจะสามารถทำได้ เราพอใจมากกับคำตอบของการแสดงบนท้องถนนและข้อบ่งชี้ที่น่าสนใจที่เราได้รับ เรามีความสุขที่ได้รับโดยพื้นฐานที่เราคิดว่าเราจะอยู่ในตอนแรก
สวน หนึ่งปีก่อนวันที่รายการของคุณคุณเริ่มบอกนักลงทุนว่าคุณจะเป็นสาธารณะและจากนั้นคุณทำการประชุมหลายร้อยครั้งหรือการประชุมมากกว่า 100 ครั้งในกรณีของเรากับกลุ่มที่แตกต่างกันเหล่านี้พยายามให้พวกเขาทำงาน พยายามให้พวกเขาเข้าใจธุรกิจของคุณสร้างแบบจำลองของพวกเขา แต่คุณไม่เคยพูด คุณไม่เคยพูดอะไรเกี่ยวกับการประเมินค่า
คุณมีสัปดาห์ที่เรามีการประเมินสิ่งที่เราต้องการขายหุ้นของเราเมื่อเทียบกับนักลงทุนหลายร้อยคนที่เราได้พูดคุย ในกรณีของเราเราเลือก $ 15 จากนั้นเราได้รับข้อบ่งชี้ถึงความต้องการ $ 15 ต่อสัปดาห์ก่อนการเสนอขายหุ้นมันเป็นที่ชัดเจนว่าความต้องการนั้นมากกว่าที่เราคาดไว้ที่ $ 15 ดังนั้นเราจึงไปราคา $ 17 เราต้องการที่จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพราะเราชอบความต้องการทั้งหมด
คุณมีแผน แต่ถ้ามีความต้องการมากกว่าที่คุณคาดหวังคุณก็ชอบการแสดงออกมากขึ้นและคุณสามารถเปลี่ยนสิ่งนั้นได้ทั้งหมดที่ออด คุณไม่ได้รับข่าวเหล่านั้นจนกว่าจะถึงสองวันก่อนที่คุณจะเห็นเราโทรมาที่ 29 มกราคม
คุณสามารถจ่ายเงินให้ บริษัท ที่อาจคิดเกี่ยวกับการทำรายชื่อตลาดหลักทรัพย์ได้หรือไม่?
สวน หากมีคนกำลังพิจารณาที่จะเผยแพร่ธุรกิจหรืออะไรก็ตามที่ได้รับจากที่นี่ไปที่นั่นสิ่งที่ไม่เปิดใช้งานมากที่สุดคือนักลงทุนไม่ได้ลงทุนในหุ้นของคุณเว้นแต่ว่าพวกเขามีเวลาเพียงพอที่จะทำการบ้านจำนวนมาก จริง ๆ แล้วหมายความว่าอย่างไรเมื่อคุณเปลี่ยนเป็นการกระทำเพื่อธุรกิจ? ซึ่งหมายความว่ากระบวนการที่แท้จริงของการเผยแพร่สาธารณะคือประมาณหนึ่งปีก่อนวันที่คุณเป็นรายชื่อจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งมันเป็นความเชื่อมั่นที่ไม่เปลี่ยนแปลงในวันที่คุณจะกลายเป็นสาธารณะ ถ้าคุณพูดว่า “สวัสดีเราจะกลายเป็นสาธารณะเรามีแนวโน้มที่จะระดมทุนไม่กี่ร้อยล้านดอลลาร์และนี่คือเหตุผลที่เราต้องกลายเป็นสาธารณะและนั่นจะเกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนมกราคม” – นักลงทุนจะรู้สึกถึงความกระตือรือร้น – ตอนนี้คุณมีความสนใจ
หากคุณมีความสัมพันธ์กับพวกเขาพวกเขาจะเริ่มทำงานและในปีหน้าคุณจะให้ข้อมูลอัปเดตแก่พวกเขา แต่อีกครั้งจุดศูนย์กลางคือการเลือกกำหนดการยึดติดกับมันและเริ่มต้นล่วงหน้าหนึ่งปี สิ่งที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบอื่น ๆ ทั้งหมดสามารถเกิดขึ้นได้ในช่วงหกเดือนที่นำไปสู่วันที่เสนอขายหุ้น IPO ของคุณ แต่ถ้าคุณไม่ให้เวลานักลงทุนเพียงพอที่จะทำงานพวกเขาจะไม่ลงทุน